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201908/21

基金经理看好港股战略配置机会“最坏时期”或已过去

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港股自七月底开始调整。恒生指数自7月25日以来跌幅超过8,最大跌幅超过11. 
随着风险的释放,许多基金经理认为港股已达到配置区域,最糟糕的时期已过去。预计香港股市将迎来估值修复。  
目前,对港股的看法具有成本效益。一方面,风险已经释放;另一方面,一些机构有自下而上的意图,每天有10亿至20亿元流入港股。 GF基金国际业务部负责人李耀柱说。  
李耀柱认为,一些积极迹象值得关注。 
首先,目前中国股票在香港股市的比例大幅上升。中国股市占恒生指数的70%。这些中国股票代表中国的优质资产,其长期表现不受香港本地经济的影响。 
其次,由于近期中美贸易摩擦和美国国债利率倒挂,A股港股全线下挫,但恒生指数已下跌约10倍于A股。 H股比H股溢价超过30。 
新阶段很高,H股折扣很明显。 
第三,与A股市场相比,香港股票市场的一些银行股有20多个折扣,这更具吸引力。 
第四,南方的资金在不久的将来继续以稳定的方式流动。有逢低买盘的迹象。预计短期内会有一些港股支持。  
港股最糟糕的时期已基本过去。在市场情绪稳定后,预计香港股市将迎来估值修复。 
港股估值一直处于历史低位,市盈率仅为9倍,与2016年基本持平。但是,目前中国的经济基本面比当时好。港股普遍反映分配值较高。 
目前对银行,技术和制药行业更加乐观。 
李耀柱说。  
彭华基金国际业务部总经理余柏年也认为恒生指数在香港有更多本地股票,可以在不久的将来避免。然而,目前国企指数的估值处于历史最低点。从长远来看,这是一个很好的部署机会。该行业对香港的内地更为乐观。 
列出核心资产,例如互联网,保险和制药行业的领先公司。  
 Bosera Fund的宏观研究人员也表示,在短期内,绝对估值,相对估值和港股资本仍然良好,盈利预期略有压力。外围市场波动也将拖累香港股市,但香港本地情况可能会缓和,并会提振市场情绪,对金融及非日常消费品持乐观态度。  \\ n 
招商局资产管理香港有限公司总经理白海峰表示,从短期来看,从长远来看会出现波动。 
在短期内,预​​期的无序意味着市场和经济前景不是悲观的黑色路径,而是风暴之间的彩虹。 
从中长期来看,全球流动性宽松的预期无法抑制风险溢价上升,这是风险资产面临的最大问题。 
上一轮资产短缺的经验告诉我们,风险溢价的上升趋势并不一致,但也可能是边际下降。 
从长远来看,风险溢价放缓或繁荣下降将是最重要的结构性机会。
 

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