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201905/16

疯狂开店却面临巨额亏损,瑞幸IPO市场会不会买单?

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瑞升要实现盈利还有很长的路要走。 
公司可能不得不将人均消费增加75,同时保持店铺流量以达到单位水平的盈亏平衡。  
今年的IPO市场非常活跃,Uber,Uft, LyftLYFT和PinterestPINS最终已经上市多年。 
许多中国新兴品牌都渴望主宰这个全球最大的市场,并且正在争取在美国二级市场寻求更多资金以推动增长。  
其中一个是厦门的瑞迅咖啡,旨在取代星巴克SBUX并主导中国市场。 
瑞星计划于5月17日在纳斯达克上市,股票代码为LK。 
这将是今年美国大陆公司在美国最大的首次公开募股之一。 
瑞兴计划通过首次公开募股筹集高达5.86亿美元,发行价定为每股15至17美元。 
该公司计划出售3000万美国存托凭证(ADS),每个代表八股普通股。  
疯狂扩张:每天开设至少四家店铺 ## #China传统上是一个饮茶大国,其咖啡市场仍然很不发达。 
中国人均咖啡消费量每年约为5至6杯,而美国人每年消费量超过300杯。  
专注于巨大的增长潜力,瑞星一直在迅速扩张。 
自2017年10月成立以来,这家年轻的公司在28个城市开设了约2,370家店铺,每天新店超过4家。 
大多数商店都位于市中心的小型外地商店,瞄准快速接送和外卖交付市场,而不是提供轻松的座位环境。 
公司2019年第一季度的收入同比增长了3,700个,这是非常了不起的。  
今年年底,瑞星计划再开2,500个新的商店。 
相比之下,星巴克已进入中国市场20年,拥有超过3,700家门店,并计划到2022年达到6,000家。  
瑞兴已从投资者那里募集资金,如美国资产管理公司贝莱德和新加坡的主权财富基金GIC。 
基于2018年4月的最新一轮融资,瑞星的估值为29亿美元。 
根据披露,IPO后其估值可能上升至39.5亿美元。  
利润难度:每家商店每年损失45万元 
瑞兴咖啡比星巴克便宜,该公司以依靠大幅折扣吸引新客户和促进销售而闻名。 Bernstein咨询公司Bernstein的分析师Sara Senatore表示,瑞星的菜单价格比星巴克低25左右,但折扣后的实际价格可能不到星巴克的一半。 
# ##这是有代价的。 
 2018年,瑞星销售了9000多万份咖啡,实现了1.25亿美元的收入。 
但是,由于巨大的运营费用,公司赔钱。
2.41亿美元,其中大部分用于营销。 
 Senatore估计瑞生每家店每年损失高达66,000美元,相当于人民币453,700元。  
星巴克首席执行官凯文·约翰逊曾表示瑞生的使用策略大幅折扣以扩大市场份额是不可持续的。 
关键问题是,一旦折扣被取消,公司是否能保持增长和交易量。  
可能是。 
 Senatore说整体而言,咖啡市场的价格非常灵活。 
换句话说,当价格上涨时,消费者有更高的容忍度。 
她指出,瑞星在第一季度大幅削减了促销活动,将促销费用减半,但总交易量仅下降了24%。  \\ n 
但是,瑞生有一个要实现盈利,还有很长的路要走。 
 Senatore写道,公司可能不得不将人均消费量增加75,同时保持店铺流量以达到单位水平的盈亏平衡。
 

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